。
应。实际汇率(即名义汇率经国内外相对物价水平调整后的汇率)反映的是
国贸易品与非贸易品的相对价格。随着国经济的发展和开放，国际竞争使其贸易品部门(如制造业)的
动生产率大幅提高，引起工资上涨，在充分就业的情
，动力市场的竞争使非贸易品部门(如服务业)的工资也得到提高，从而提高非贸易品价格。而贸易品部门受制于国际竞争，产品价格难以相应提高(只能靠动生产率的不断提高消化工资上涨的压力)。这样，非贸易品与贸易品的比价将持续上升，即实际汇率升值。这时，名 www.francochinois.com 版 权 所 有
